作者｜陆旸「中国社会科学院人口与劳动经济研究所」
文章｜《中国金融》年第11期
～年，中国的劳动年龄人口占比持续快速增长，不断降低的人口抚养比使中国的储蓄率和投资率上升，最终使中国物质资本得到了快速积累；而劳动年龄人口的不断增加又为劳动力市场提供了大量劳动力供给。与此同时，随着总和生育率的不断降低，父母能够为“有限”的子女提供更多的教育投入，从而带动了人力资本的快速上升。可以说，上述供给侧生产要素的变化是由人口转变带来的一系列内生结果。
这一时期的人口转变带来了物质资本和人力资本的快速积累，并使劳动力供给得到快速增长，最终打开了中国潜在的人口红利机会窗口——中国具有了高速经济增长潜力。同时，在出口导向型经济打开国际市场的同时，外需增加也使得经济增长潜力得到充分释放，最终获得了高速的实际经济增长。我们将这一时期人口转变带来的高速经济增长现象称为“人口红利”。根据笔者测算，这一时期人口红利对经济增长的贡献达到了25%。从潜在增长率视角出发，～年物质资本存量、劳动力供给、人力资本和全要素生产率对潜在增长率的贡献分别为46.7%、10.2%、5.5%和37.6%。这一时期的人口红利主要由劳动力数量增长所带动。
然而，人口结构变化是动态的。从年开始，中国的人口结构发生了根本的转变，劳动年龄人口占比从之前的持续增长转变为持续降低，有利于经济增长的人口结构发生了改变。根据测算，从“十三五”开始，中国的人口红利就已经开始减弱。实际上，人口红利包括三个方面：第一，劳动年龄人口快速增长带来的劳动力供给潜力增加；第二，人口抚养比降低带来的物质资本快速增长；第三，生育率降低带来的教育投入增加和教育年限延长，从而使得人力资本得到快速增长。中国劳动年龄人口占比开始不断降低，老龄化程度不断加剧，导致形成人口红利的第一个因素——劳动力供给开始减少，同时，抚养比上升将使储蓄率和投资率下降，物质资本积累速度放缓。从第七次人口普查数据来看，15～59岁劳动年龄人口占比63.35%，比年第六次人口普查时下降了6.79个百分点。人口的快速转变导致人口红利不断减弱，然而人们往往忽视了人口红利的第三个要素，即教育投入增加和经济发展带来的人力资本快速增长。笔者认为，要想延长中国的“人口红利”，必须从依赖劳动力数量转向提高劳动力质量。
中国第七次人口普查数据显示，15岁以上人口的平均受教育年限达到9.91年，比年第六普次人口普查时增加了0.83年。虽然中国的人力资本得到了快速积累，但是相比于发达国家我们仍有很大的差距。为了便于国际比较，我们采用巴罗和李（BarroLee，）提供的年国际可比平均受教育年限数据（见表1）。与日本和美国的人力资本水平相比，年中国15岁以上人口的平均受教育年限为8.11年，比日本少3.5年，比美国则少了近五年。值得
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